19.03.2025 12:46 AM上一次德國武裝自己是在1930年代，那引發了第二次世界大戰。而如今，德國的軍事化受到了歡迎。根據Bloomberg的估計，價值約1萬億美元的財政刺激方案將在短期內把GDP提高一個百分點，到2024年將達到2%。這將推動債券收益率上升，與美國國債的利差縮小，為歐元/美元的長期上漲趨勢奠定了堅實基礎。現在是時候搭上最後一班北行列車了嗎？
德國從財政緊縮轉向財政擴張的轉變被比作馬歇爾計畫，該計畫幫助歐洲在二戰後重建。隨著美國開始壓制政府開支，這種財政政策的分歧——先前有利於歐元/美元的看空者——現在則有利於歐元。我們從美國的卓越性轉向見證德國的卓越性。
貨幣對突破了1.091的關鍵阻力位，並向1.095攀升，這是由於德國商業信心增長所驅動。受弗里德里希·默茨大規模刺激方案的希望推動，ZEW經濟預期指數飆升至自2022年2月以來的最高水平。目前的景氣指標也有所改善。
歐元的長期前景依然樂觀，但EUR/USD的漲勢在短期內可能因三個原因而受限。首先，「特朗普交易」已經結束。其次，市場高估了美國經濟衰退的風險。第三，對於美聯儲激進貨幣寬鬆的預期很可能被誇大了。
受益於「特朗普交易」，美國美元指數自九月低點起上漲了7%——投資者押注美國經濟加速增長以及美聯儲維持高利率。然而，到了三月中旬，EUR/USD已經回到了大選後的水平，收復了大部分先前的損失。是時候獲利了結了。
據美國財政部長Scott Bessent所言，美國經濟狀況良好，沒有臨近衰退的跡象。投資者被唐納德·特朗普的言論嚇壞了，儘管他並未排除經濟放緩或一系列不佳數據的發佈。然而，其他報告顯示經濟依然穩定。市場重燃樂觀情緒可能推動美元重新購買，同時逐步撤回對美聯儲降息的預期。市場預計到2025年底將減少70個基點——這可能太多。
在日線圖的EUR/USD上，「反海龜」型態可能正在形成。跌破1.089的支撐將是一個賣出信號。然而，若匯價無法達到該水平或在測試後反彈，買入策略可能重新獲得動力。
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