La paire de devises EUR/USD a légèrement reculé jeudi, à la suite de la baisse de mercredi soir. Dans notre article précédent, nous nous étions abstenus d'analyser les résultats de la réunion de la Réserve Fédérale et avions souligné la nécessité d'attendre au moins un jour pour les évaluer avec du recul et observer la réaction complète du marché. À présent, on peut tirer des conclusions.

La première conclusion est évidente pour tous les participants du marché : la réunion était entièrement faucon. La deuxième conclusion, qui nous apparaît clairement, est que ce résultat était entièrement prévisible. Depuis le début de l'année, nous avons constamment affirmé que le marché avait surestimé la capacité et la volonté de la Fed à assouplir la politique monétaire. En septembre 2024, le marché avait déjà anticipé l'ensemble du cycle d'assouplissement monétaire—et surestimé, ignorant simultanément les baisses des taux dans la zone euro. Nous avions averti qu'après le 18 septembre, l'euro pourrait commencer à décliner. Depuis, l'euro a perdu environ 750 pips ; nous pensons que cette baisse n'est pas terminée.

En regardant le cadre temporel hebdomadaire, la paire a le potentiel de tomber au niveau de 0,9500, voire plus bas. La réunion de la Fed d'hier a de nouveau confirmé les thèses et hypothèses que nous avons discutées pendant des mois. L'économie américaine reste robuste, ne montrant aucun signe de récession. La Fed a officiellement révisé à la hausse ses prévisions de PIB pour 2025-2026. De plus, via le "dot-plot", le comité monétaire a indiqué qu'il pourrait abaisser le taux directeur deux fois l'année prochaine de 0,25 % chacune. Certains responsables de la Fed estiment même qu'une seule réduction de taux suffirait. Cela signifie qu'à partir du taux de pointe de 5,5 %, il pourrait baisser à 4 % en 2025. Le concept de niveau de taux neutre n'est pas pertinent à court terme. Si la Fed réduit les taux deux fois l'année prochaine, cela les réduira cumulativement de 1,5 %, un niveau que le marché avait initialement attendu pour 2024 et anticipé en conséquence. Nous pensons que plus le temps passe, plus de facteurs apparaîtront en faveur de la force du dollar.

Rappelons que la semaine dernière, la Banque Centrale Européenne a abaissé ses taux directeurs et a clairement indiqué qu'elle n'envisageait pas de suspendre les baisses de taux. Certains responsables de la BCE estiment que le taux pourrait être réduit à zéro. Beaucoup s'inquiètent de la faible croissance économique dans la zone euro, bien que favoriser la croissance ne soit pas le mandat direct de la BCE. Néanmoins, une autre conclusion est aussi claire que les précédentes : il est probable que la Fed ne réduise ses taux que quelques fois en 2025, tandis que la BCE, dont les taux restent nettement plus bas, pourrait continuer à assouplir sa politique à chaque réunion.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les cinq derniers jours de trading au 20 décembre est de 84 pips, qualifiée d'"intermédiaire." Nous prévoyons que la paire se déplacera entre les niveaux de 1.0285 et 1.0453 vendredi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, indiquant que la tendance baissière mondiale persiste. L'indicateur CCI est une nouvelle fois entré dans la zone de survente en raison d'une baisse significative, ce qui signale, au maximum, une correction potentielle.

Niveaux de support les plus proches :

• S1 – 1.0376
• S2 – 1.0254
• S3 – 1.0132

Niveaux de résistance les plus proches :

• R1 – 1.0498
• R2 – 1.0620
• R3 – 1.0742

Recommandations de Trading :

La paire EUR/USD pourrait reprendre sa tendance baissière à tout moment. Ces derniers mois, nous avons constamment soutenu que l'euro devrait probablement diminuer à moyen terme, confirmant pleinement la tendance baissière générale. La probabilité que le marché ait intégré dans ses prix toutes les futures baisses de taux de la Federal Reserve avec marge est élevée. Ainsi, le dollar n'a toujours pas de raisons substantielles pour une baisse à moyen terme, bien que ces raisons aient été limitées par le passé. Les positions courtes restent pertinentes avec des cibles à 1.0285 et 1.0254 tant que le prix reste en dessous de la moyenne mobile.

Pour ceux qui tradent sur des "analyses techniques pures," les positions longues peuvent être envisagées si le prix dépasse la moyenne mobile, avec pour cible 1.0620. Cependant, nous ne recommandons actuellement pas de positions longues à quiconque.

Explication des Illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une forte tendance.

La ligne de Moyenne Mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction commerciale.

Les niveaux Murray agissent comme des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent la plage de prix probable pour la paire au cours des prochaines 24 heures, basée sur les lectures de volatilité actuelles.

Indicateur CCI : S'il entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250), il signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.