17.01.202322:55Сказ про то, почему растут акции и при чём здесь нефть

Всем привет и с Новым годом!

Обычно новогодние торги всегда приносят трейдерам сюрпризы, причём не всегда хорошие. В эти новогодние дни на рынках часто происходят чудеса – то ли Санта-Клаус, перебрав глинтвейна, развлекается, то ли инвесторы под воздействием паров спиртосодержащих напитков жмут на кнопки как попало и куда попало. Как бы там ни было, но количество необъяснимых действий и движений, происходящих на рынках в эти дни, возрастает многократно, и этот Новый год не стал исключением.

Рынок вообще очень плохо поддаётся логике. Причем как только ты прочувствовал логику его движения –так готовься терять деньги. И не дай бог, если ты поставил на эту «логику» больше, чем можешь позволить себе потерять! Результат не заставит себя ждать, потому как, если неприятность может произойти, она обязательно произойдёт.

Началось все ещё перед Рождеством по григорианскому стилю. Американский рынок, вместо того чтобы отправиться вниз, а потом и в андерграунд – туда, куда, по логике вещей ему, и надо было отправиться –остановился, задумался – и аккурат перед Рождеством по юлианскому календарю начал расти.

Формальным поводом для роста послужило мнение трейдеров о том, что ФРС в текущем году будет повышать ставки более медленными темпами, чем в прошлом. Предупреждения ФРС о том, что ставки будут на высоких значениях весь этот год и их снижение в обозримой перспективе не планируется, никто так и не услышал. Характерно, что до этого многие были уверены в том, что рынок будет падать, а не расти. За это и поплатились собственными деньгами, когда, вместо того чтобы падать, котировки акций в США начали повышаться. Как долго рынок будет расти – не знает никто – видимо, до тех пор, пока все не поверят в его дальнейший рост.

Пока текущее восстановление акций в США полностью укладывается в условие коррекции к понижающемуся тренду. Однако ситуация начнёт качественно меняться уже через несколько процентов роста. Если индексу SP500, известному нам по терминалам InstaTrade под тиккером #SPX, удастся закрепиться за отметкой 4100, это значительно изменит ситуацию. Следующей ключевой точкой будет уровень 4325, и я бы не стал исключать возможности того, что американские акции заберутся и туда (рис.1).

рис.1: Техническая картина фондового индекса SP500 #SPX. Дневной тайм

Не менее интересные события развиваются сейчас на рынках энергоносителей. После вступления в силу эмбарго на поставки российской нефти морским транспортом, введения потолка цены и ответных мер России, запрещающих поставки с использованием этого ограничения, цена нефти неожиданно пошла вниз. Казалось бы, какого рожна это происходит? С рынка убрали полтора миллиона баррелей как минимум, а цена нефти падает! Почему?! Все так испугались возможности рецессии, что решили, что на рынке будет профицит и за нефть, как во время пандемии, будут приплачивать?! Возможно, и так, но сдаётся мне, что здесь не обошлось без проделок Дяди Сэма.

После извлечения 221 миллиона баррелей из Стратегического нефтяного резерва (SPR) в 2022 году, Вашингтону необходимо пополнять свои запасы. Естественно, что, как и любой торгаш, Дядя Сэм хочет продавать дорого, а покупать дёшево. Средняя цена нефти, по которой в прошлом году реализовывали стратегический резерв, составляла 95 долларов за бочку. Теперь, когда ковшик черпает по дну, а резервы достигли 40-летнего минимума, их нужно пополнять. Для этого Министерство энергетики США разместило тендер на покупку нефти по цене 70 долларов. Нетрудно подсчитать, что чистая прибыль от данной операции должна была составить 4.42 млрд долларов, ну или около того.

Однако случился непредвиденный облом. На просьбу министерства продать нефть по 70 желающих не нашлось, что весьма озадачило американских чиновников, да так, что им пришлось отменить февральский тендер. Видимо, теперь они постараются продавить нефть ещё ниже, чтобы цена 70 казалась премиальной. При этом нефть WTI, известная нам по котировке в терминалах InstaTrade под тиккером #CL, хоть и остаётся в понижающемся тренде, но, так же как и фондовый рынок, очень быстро может перейти от падения к росту, стоит ей преодолеть $81.50 и $83.30 в текущем контракте (рис.2).

Рис.2: Техническая картина нефти марки WTI #CL. Дневной тайм

При этом я бы предостерёг трейдеров от поспешного принятия решений. Сначала дайте модели перевёрнутая «ГиП» сформироваться, прежде чем открывать позицию. Если бы вы знали, сколько денег было потеряно, в том числе и мной, когда желаемое выдавалось за действительное, вы бы принимали решения с большой осторожностью.

К слову сказать, нефть – это то, вокруг чего сейчас развернётся ожесточённая борьба, причём не на жизнь, а на смерть, в буквальном смысле этого слова. Посудите сами – весь текущий рыночный оптимизм основан на том, что пик инфляции в США, да и во всем остальном, так называемом, «развитом мире» пройден. Действительно, инфляция в США снижается шестой месяц подряд, и понизилась от значения 9.1% годовых до уровня 6.5%. Именно на этом основании ФРС США начинает замедлять скорость повышения процентных ставок, предполагая, что в дальнейшем инфляция продолжит снижение, хоть и будет оставаться выше целевых значений продолжительное время. Эта же причина приводит к росту рынков в США, а оптимизм инвесторов превзошёл все разумные пределы. Однако есть один нюанс: пик инфляции пришёлся на пик нефтяных и продовольственных цен, которые также связаны между собой.

Теперь представьте ситуацию, что цена нефти вновь пойдёт вверх, что тогда будет происходить с инфляцией, ставками и настроениями инвесторов? Логично, что весь оптимизм, царящий сейчас на рынках, улетучится словно гелий из воздушного шарика. Мне могут возразить, что высокие ставки могут привести к рецессии, а рецессия приведёт к снижению нефти. Да, так тоже может быть, но может и не быть…

Рынки нефти сейчас находятся во фрагментированном состоянии. Как показала практика аукционов, проведённых Минэнерго США, цена нефти есть, а вот нефти по этой цене нет. Уже сейчас понятно, что эмбарго и потолок цены на российскую нефть оставляют европейские рынки без дешёвой нефти, дизельного топлива и других нефтепродуктов. Теперь не из России европейские потребители будут получать дизельное топливо, а из США, Китая и Индии. Причём в США, в случае отсутствия рецессии, перерабатывающие мощности этим летом будут загружены на полную катушку, что, во-первых, чревато авариями, а во-вторых, в случае дефицита для собственного потребления нефть на экспорт продаваться не будет. С другой стороны, Китай и Индия получают нефть с дисконтом к биржевой цене, что позволит им получать дополнительную прибыль.

В общем, друзья, сейчас понятно то, что ничего не понятно. Из собственной практики могу сказать, что движения рынка, происходящие в период рождественских каникул, часто заканчиваются вскоре после их окончания. Посмотрим, насколько хватит оптимизма у инвесторов и смогут ли они покупать активы так, как делают это сейчас, хотя бы до конца марта. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.

С уважением, Аналитик: Александр Бабенко ГК ИнстаФинтех © 2007-2024