Kenaikan lebih lanjut pada Imbal Hasil Treasury AS

Pada kuartal pertama 2021, imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun naik 80 basis poin, membukukan pembacaan kuartalan tertinggi ketiga dalam sepuluh tahun terakhir. Selain itu, para ahli memperkirakan bahwa tren saat ini akan berlanjut hingga akhir 2021. Analis di Goldman Sachs Group melihat imbal hasil di 1,9% pada akhir tahun ini, sementara TD Securities memperkirakan akan naik menjadi 2%. Banyak investor institusi memiliki pandangan serupa, mengandalkan lonjakan jangka panjang dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Kenaikan dolar AS Jangka Panjang

Tren pasar saham kedua yang diproyeksikan pada kuartal kedua 2021 sangat erat kaitannya dengan kuartal sebelumnya. Khususnya, lonjakan imbal hasil Treasury AS berkontribusi pada penguatan greenback ke level tertinggi 17 bulan. Dengan latar belakang ini, banyak investor bertaruh pada pertumbuhan lebih lanjut dalam dolar AS. Dalam hal ini, pendapatan perusahaan multinasional Amerika kemungkinan besar akan meningkat. Namun, skenario seperti itu mungkin berdampak negatif pada harga komoditas, para ahli memperingatkan.

Rotasi modal menjadi nilai saham

Tren kunci ketiga untuk paruh kedua tahun 2021 diharapkan menjadi perputaran uang menjadi nilai saham. Menurut analis, hal ini dapat dikaitkan dengan harapan kebangkitan ekonomi AS yang lebih cepat yang menyebabkan lonjakan nilai saham. Aset ini termasuk sekuritas bank besar, perusahaan energi, dan sejumlah perusahaan yang telah lama tertinggal di belakang saham teknologi tinggi. Menariknya, pada kuartal pertama tahun 2021, Russell 1000 Value Index naik 11%, sedangkan di akhir tahun 2020 pertumbuhannya tidak melebihi 1%. Sekarang saham perusahaan yang berhubungan dengan teknologi harus menyerah kepada perusahaan lain.

Volatilitas Pasar Lebih Rendah

Kuartal pertama 2021 ditandai oleh kekhawatiran investor atas volatilitas yang berkepanjangan di pasar saham. Para ahli mengantisipasi penurunan pada kuartal kedua tahun ini. Pada awal April, Indeks Volatilitas CBOE, "pengukur ketakutan" Wall Street, bertahan tepat di bawah 20. Angka ini jauh di bawah rekor tertinggi mendekati 85,47 yang ditetapkan tahun lalu. Indeks tetap di atas median jangka panjang 17,5 1. Dalam situasi ini, analis mengandalkan pemulihan lanjutan dalam sekuritas.

Kenaikan Inflasi

Para ahli percaya bahwa tren pasar kelima pada kuartal kedua tahun 2021 akan meningkatkan inflasi. Khususnya, inflasi telah berada di bawah target Fed sebesar 2% selama dekade terakhir. Pengeluaran pemerintah triliunan dolar menghasilkan prospek yang lebih baik untuk inflasi yang lebih tinggi. Ukuran inflasi, yang melacak tingkat rata-rata yang diharapkan selama periode lima tahun mulai lima tahun dari sekarang, berada pada 2,16%, tertinggi sejak Desember 2018. Namun, kemungkinan kenaikan inflasi tidak menguntungkan bagi banyak dana besar. Menurut survei oleh BofA Global Research, pengelola dana khawatir bahwa tingkat inflasi yang lebih tinggi dapat membebani greenback dan mengikis permintaan obligasi jangka panjang.