Смотрите также
Здравствуйте, коллеги.
Главной новостью текущей недели стал шоковый обвал российской валюты, которая при полном бездействии Центробанка обрушилась до уровня 80 рублей за один американский доллар. Собственно, никакой новости в том, что российский рубль может упасть, нет. Российский рубль по отношению к доллару, за исключением редких периодов коррекции, падал с завидно регулярностью, достойной лучшего применения. Причем падение рубля происходит по одной и той же схеме, что наводит на мысли о системности данного процесса, проводимого Банком России, которому вменяется защищать и обеспечивать устойчивость национальной валюты.
Обвал курса рубля, произошедший в марте, еще можно было объяснить неожиданностью происходящих событий, тем более в то время обвалился не только российский рубль, но и вполне респектабельные норвежская крона и канадский доллар. Однако крона и канадец вскоре вернулись к прежним значениям, а рубль так и остался на уровне около 70 за один американский доллар. Дальше - больше, поторговавшись некоторое время чуть выше 70, рубль постепенно стал терять свой вес и к началу сентября опустился на уровень 75. Причем произошло это безо всяких на то фундаментальных причин в виде падения цены нефти или резкого снижения фондовых индексов.
Справедливости ради нужно отметить, что фондовый рынок и нефть действительно были под небольшим давлением, но не настолько сильно, как на это реагировал российский рубль. Апофеозом стала третья декада сентября, когда только за одну неделю национальная валюта потеряла к доллару около 7% своей стоимости, что очень много для валюты любой страны, но только не для России. Такие изменения в валюте должны происходить в течение полугодия, может быть квартала, да и то, это будет значительное повышение волатильности. Всего же с начала года российский рубль потерял треть своей стоимости, и не чем иным, как необъявленной девальвацией, такое обесценивание назвать нельзя.
Обычно девальвация вызвана падением международных резервов страны, когда центральный банк, не имея возможности поддерживать курс национальной валюты, отпускает его в свободное плавание. Однако имело ли место катастрофическое снижение ликвидных активов в Центральном банке? Обратимся к статистике, опубликованной на сайте ЦБ в разделе «Международные резервы Российской Федерации». По состоянию на 3 января 2020 года международные резервы составляли 556 млрд, но по состоянию на 18 сентября 2020 года размер резервов был уже 591 млрд. Другими словами, девальвация рубля была осознанной политикой Центрального банка, который продолжал увеличивать резервы, даже когда курс рубля требовал срочной поддержки и вмешательства регулирующих органов.
То, что политика девальвации наносит прямой ущерб инвесторам и простым гражданам, похоже, Центральный банк не очень заботит, его волнуют только макроэкономические показатели. Не показатели ради экономики и людей, а, наоборот, люди и экономика ради макроэкономических показателей. Тогда возникает второй вопрос: кому нужны такие показатели, разоряющие инвесторов и граждан, а самое главное, ради чего?
Если в Конституции страны записан приоритет российского законодательства над международными законами, а также ответственность Центрального Банка за стабильность национальной валюты, то почему Центробанк руководствуется подзаконными актами Международного валютного фонда, да еще и с таким рвением, которого фонд даже не требует, и кто в этом виноват? Лично я хочу знать: девальвация рубля - это осознанная политика или преступная халатность? И меня точно не удовлетворит ответ: «Так получилось, оно само утонуло». Однако не буду наивным, ответа на свои вопросы я не получу, как и не получат его миллионы россиян и инвесторов-нерезидентов, ставших в этом году беднее на треть. Почему на треть? Да потому что если Банк России измеряет свои резервы в долларах, то почему я должен мерить их в рублях?!
После того как курс рубля уперся в уровень 80, в Центральном банке наконец-то зашевелились и провели вербальные интервенции, видимо, решив, что дальше девальвировать рубль без последствий для собственной персоны становится невозможно. Причем произошло это только после того, как на вопрос о падении курса пришлось отвечать пресс-секретарю президента. Не прошло и суток, как курс рубля к доллару нарисовал на часовом графике разворотный паттерн «голова и плечи», а на дневном графике образовался симпатичный пин-бар. Теперь, вероятнее всего, рубль пойдет на 75, после чего к концу этого года и началу следующего курс вновь окажется в районе 70. Тогда придет время потеть и напрягаться тем, кто вчера покупал доллары по 80. В конце года нам будет объявлено, что благодаря титаническим усилиям Центрального банка рубль был спасен от девальвации, а кто покупал доллары по 80, тем саечка за испуг, ибо проблемы спекулянтов Центральный банк не волнуют.
Кому нужны такие качели и для чего - мне непонятно. Лично я на падении рубля заработал очень хорошо - технический анализ рулит, но, видит бог, я бы предпочел забыть про спекуляции рублем и торговать чем-нибудь другим, а не российской валютой. Как говорил таможенник Верещагин из бессмертного кинофильма «Белое солнце пустыни»: «Я мзду не беру, мне за державу обидно».
Есть еще один момент, на который я хотел бы обратить внимание читателей. Как известно, в своей денежно-кредитной политике Центральный банк руководствуется целевым показателем инфляции на уровне 4%. При этом считается, что количество денег в обращении влияет на коэффициент инфляции. Именно по этой причине Банк России держал экономику в черном теле, применяя высокую ставку по кредитам. Однако, как показали отчеты банка, в 2020 году количество наличных денег в обращении выросло более чем на 25% (рис.1). При этом инфляция осталась на минимальных значениях. Получается, что денег стало больше, а на инфляцию это никак не повлияло, полный разрыв шаблона! Как в таких условиях чиновнику Центробанка выжить? Ума не приложу. Претензий у населения и бизнеса к главе Центрального банка накопилось немало, но, видимо, руководство страны Эльвира Набиуллина вполне устраивает и девальвация рубля тоже. Возможно, поэтому курс рубля и скачет как блоха туда-сюда. А может, его дустом посыпать? Я имел в виду рубль, а не население.
Когда статья уже была в процессе подготовки, пришли данные из Банка России о дополнительной продаже иностранной валюты в октябре-декабре, проводимой в результате взаимозачета валюты, полученной от сделки с пакетом акций Сбербанк, с объемами покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила, отложенных в 2018 году и в марте-апреле 2020 года. В результате чего итоговый нетто-объем иностранной валюты, которая будет продана, в четвертом квартале составит 185.4 млрд рублей. Учитывая, что сейчас идет недобор по доходам от нефти, на следующей неделе также можно ожидать дополнительных продаж валюты со стороны Минфина. Поэтому в контексте технической картинки, фундаментальных данных и здравых рассуждений можно предположить курс 75 уже в октябре 2020 года, а там, как карта ляжет, будущее неизвестно никому, а правила управления капиталом никто не отменял. Будьте внимательны и осторожны!
|
||
|
С уважением, Аналитик: Александр Бабенко ГК ИнстаФинтех © 2007-2024 |
