0 немесе 25? Тамыз бойы және ФРЖ қыркүйек отырысына дейін бұл мәселе долларлық жұп трейдерлерінің, соның ішінде eur/usd трейдерлерінің күн тәртібінде болады. "Қара дүйсенбі" қорытындысы бойынша Федрезерв күздің басында, яғни қыркүйек отырысында ақша-кредит саясатын жұмсартуға жүз пайыз кірісетіні белгілі болды. Сұрақ тек пайыздық мөлшерлеме 25 пунктке немесе 50 – ге төмендей ме?

Естеріңізге сала кетейік, «қара дүйсенбі» барысында трейдерлер қыркүйек айында реттеуші 50 пункттік сценарийді жүзеге асыратынына сенімді болды. Бірақ содан кейін эмоциялар басылып, нарықтық үміттер өзгерді: CME FedWatch құралының мәліметтері бойынша қыркүйек айындағы отырыста 25 базистік пунктке төмендеу ықтималдығы 51,5%, ал 50 пунктке төмендеу ықтималдығы сәйкесінше 48,5% құрайды. Таразылар тепе-теңдікте қатып қалды, бірақ бұл өте тұрақсыз жағдай. Алдағы аптаның негізгі шығарылымдары американдық валютаны күшейту немесе одан әрі әлсірету арқылы осы тепе-теңдікті бұзуға қабілетті. Барлық назар инфляциялық есептерге аударылады.

Дүйсенбіде eur/usd жұбының экономикалық күнтізбесі іс жүзінде бос, сондықтан барлық қызықтар сейсенбіде басталады, ол кезде бірінші инфляциялық индикатор – өндірушілердің баға индексі жарияланады. Жылдық өрнектегі жалпы PPI бесінші ай қатарынан өсіп келе жатқан динамиканы көрсетеді. Осы жылдың қаңтарында бұл көрсеткіш 1,0% деңгейінде болды, бірақ ақпан айынан бастап қарқын ала бастады, маусым айында 2,3% болжаммен 2,6% деңгейіне көтерілді (бұл 2023 жылдың наурызынан бергі ең күшті өсу қарқыны). Негізгі PPI де осындай динамиканы көрсетті. Жылдық есептеуде көрсеткіш 6 ай бойы дәйекті түрде өсіп, 1,8% белгісінен 3,0% г/г маусымдық мәніне дейін көтерілді (болжам 2,5% деңгейінде болды).

Алдын ала болжамдарға сәйкес, шілде айында PPI көрсеткіштері маусым деңгейінде қалады. Яғни, өндірушілердің жалпы баға индексі 2,6% г/г, базалық – 3,0% г/г белгісінде шығады. егер болжамдарға қайшы индекстер баяулай бастаса (осындай сенімді бірнеше айлық өсуден кейін), доллар айтарлықтай қысымға ұшырайды.

Келесі күні, яғни сейсенбі, 13 тамызда біз тұтынушылық баға индексінің шілде айындағы мәнін білеміз. Өздеріңіз білетіндей, бұл соңғы уақытта баяулай бастаған ең маңызды инфляциялық көрсеткіштердің бірі. Өткен айда жалпы CPI күткеннен де төмендеді: құлдырау болжамы 3,1% - ға дейін болса, ол 3,0% г/г деңгейінде шықты (өткен жылдың қараша айынан бастап көрсеткіштің ең төменгі өсу қарқыны). Тұтыну бағаларының базалық индексі, азық-түлік пен энергия бағаларын есепке алмағанда, «қызыл аймақта» 3,3% - ға дейін төмендеді, ал сарапшылардың көпшілігі 3,4% - ға дейін тоқырауды болжады.

Болжам бойынша, Шілдеде жалпы CPI алдыңғы ай деңгейінде қалады, яғни 3,0% г/г белгісінде, бірақ базалық индекс 3,2% белгісіне дейін, яғни 2021 жылғы сәуірден бастап ең төменгі мәнге дейін баяулауы тиіс.

Бейсенбі, 15 тамызда АҚШ-та импорт бағасының индексі жарияланады. Бұл кішігірім инфляциялық көрсеткіш, бірақ ол инфляциялық трендтердің өзгеруінің ерте сигналы болуы мүмкін. Соңғы 6 айда өсу қарқыны тіркелді және шілде осы қатардағы жетінші ай болуы мүмкін. Болжам бойынша индекс жыл сайын 1,8% - ға дейін көтеріледі. Тағы да-бұл көрсеткіштің күтпеген баяулауы алдыңғы дәйекті өсуді ескере отырып, құбылмалылықтың жоғарылауын тудырады (доллар пайдасына емес).

Ақырында, жұмада біз Мичиган университетінен тұтынушылардың көңіл-күй индексін білеміз. Бұл болашақ шығындардың маңызды жетекші көрсеткіші. Соңғы 4 айда ол төмендейді, бірақ тамыз айында аздап жеделдету күтілуде (66,4-ке дейін төмендегеннен кейін 66,7). Eur / usd сатып алушылары үшін бұл көрсеткіш өзінің төмендеу жолын жалғастыруы маңызды.

Жоғарыда аталған инфляциялық есептер eur/usd жұбы бойынша сауда-саттықтың үнін белгілейді. Ең алдымен, гринбекті лақтыруға қабілетті CPI және PPI құтқару шеңбері немесе доллар индексін бірнеше айлық минимумға дейін төмендететін якорь ретінде әрекет ету. Eur / usd контекстінде бұл жұп 1,0800-1,0850 диапазонына оралады немесе 1,1000 мақсатты тестілеу опциясымен 10-шы фигураның шекараларына сәйкес келеді дегенді білдіреді.

Әрине, алдағы апта тек инфляциялық есептерден тұрмайды. Долларлық жұп трейдерлері американдық экономиканың «тарихын» құруға көмектесетін басқа макроэкономикалық көрсеткіштерді мұқият қадағалайды. Шілдедегі сәтсіз келіспеушіліктерден кейін нарықта алдағы рецессия туралы әңгіме болды, сондықтан АҚШ-та жарияланған әрбір макроэкономикалық шығарылым осы алаңдаушылықтардың объективі арқылы қарастырылады.

Бірнеше маңызды есептерді бөліп көрсету керек. Мысалы, бейсенбіде бөлшек сауда көлемі туралы мәліметтер жарияланады. Бөлшек сатудың жалпы көлемі 0,4% – ға (маусым айында нөлдік өсуден кейін), ал авто сатуды есепке алмағанда 0,1% - ға (0,4% - ға өскеннен кейін) өсуі тиіс.

Сол күні Empire Manufacturing өндірістік индексі (Нью-Йорк ФРБ ауданы) және Филадельфия ФРБ өндірістік индексі жарияланады. Екі көрсеткіш те төмендеу динамикасын көрсетуі керек. Сондай-ақ, бейсенбіде өнеркәсіптік өндіріс көлемі бойынша деректер жарияланады. Болжам бойынша, маусым айында 0,6% өскеннен кейін көлем 0,2% - ға қысқаруы керек.

Жұма күні біз АҚШ-та құрылысқа берілген рұқсаттардың көлемін (көлемнің 0,4% - ға қысқаруы күтілуде) және жаңа тұрғын үй құрылысының жасалған бетбелгілерінің көлемін (болжам -2,0%) білеміз.

Аптаның негізгі спикерлері: Атланта ФРБ басшысы Рафаэль Бостик (сейсенбі), Филадельфия ФРБ басшысы Патрик Харкер (бейсенбі), Чикаго ФРБ басшысы Остан Гулсби (жұма).

Техника тұрғысынан күнделікті графиктегі eur/usd жұбы Bollinger Bands индикаторының ортаңғы және жоғарғы сызықтары арасында, сондай-ақ «сызықтар шеруі» бұқа сигналын қалыптастырған Ichimoku индикаторының барлық сызықтарының үстінде орналасқан. Жұп D1 таймфрейміндегі Bollinger Bands индикаторының жоғарғы сызығына сәйкес келетін ең жақын солтүстік 1,0970 мақсатымен өсу әлеуетін сақтайды.