Pasaran logam berharga sentiasa di bawah pengawasan saya, dan hari ini saya ada berita baik untuk anda! Berkemungkinan besar, selepas satu setengah tahun terhenti dan tempoh penurunan untuk logam berharga, hari yang baik akhirnya tiba. Lebih-lebih lagi, saya mempunyai alasan yang kukuh untuk kenyataan sedemikian, yang akan saya perkenalkan kepada anda hari ini, memfokuskan pada pasaran emas sebagai elemen utama pasaran logam berharga.

Pertama, mari kita bercakap tentang latar belakang asas apa yang berlaku. Harga emas dipengaruhi oleh beberapa faktor, termasuk tetapi tidak terhad kepada permintaan pelaburan, permintaan daripada industri perhiasan, permintaan daripada sektor elektronik, dan momentum harga. Pada masa yang sama, dalam mana-mana sektor ini, pengaruh pelabur AS akan sangat menggalakkan.

Satu-satunya segmen di mana pelabur Asia boleh bersaing dengan orang Amerika ialah permintaan daripada industri perhiasan, tetapi walaupun di sana, pengaruh pengguna Amerika akan menjadi agak ketara. Itulah sebabnya, walaupun terdapat beberapa penyederhanaan, saya memberi perhatian yang lebih kepada data dari Amerika Syarikat sebagai data utama yang mempengaruhi harga emas dan logam berharga lain.

Pada akhir Oktober dan awal November, masa depan pasaran logam berharga kelihatan agak kabur. Pelabur menjual saham mereka dalam dana dagangan bursa (Rajah 1), dan permintaan untuk niaga hadapan emas berada pada paras terendah sejak 2016. Bagaimanapun, keadaan berubah dengan mengatasi paras $1,830 setiap troy auns.

Rajah 1: Pelabur membeli dan menjual ETF Emas

Sebab rasmi untuk pertumbuhan emas dan mengatasi tanda $1,830 adalah data mengenai inflasi di Amerika Syarikat, yang menunjukkan rekod berbilang tahun. Pada masa yang sama, terdapat peningkatan dalam logam berharga dengan latar belakang kenaikan serentak dalam dolar, peningkatan dalam hasil bon perbendaharaan kerajaan, dan kejatuhan dalam kadar mata wang Eropah.

Ini benar-benar mengejutkan ramai pelabur, yang percaya bahawa kenaikan hasil bon adalah negatif untuk emas, serta kenaikan dolar, tetapi emas sekali lagi menunjukkan perangainya, menyingkirkan kedua-dua dolar dan hutang Amerika.

Mari lihat mengapa ini berlaku. Walaupun fakta bahawa emas didenominasikan dalam dolar, ia memenangi dolar dalam jangka panjang dan menang dengan margin yang luas.

Pada tahun 1973, purata emas kira-kira $90 seauns. Kini harga emas melebihi $1,800. Jika emas hanya bergantung kepada dolar, maka nilainya sekarang tidak akan melebihi 4% daripada nilai dolar 1973, yang berikutan daripada dinamik dolar AS berbanding sekumpulan mata wang asing (Rajah 2).

Rajah 2: Indeks Dolar AS Berbanding Sekumpulan Mata Wang Asing

Nilai indeks dolar pada tahap 95.91 ialah nilai dolar, dinyatakan sebagai peratusan sekumpulan mata wang asing. Walau bagaimanapun, emas, seperti yang kita tahu, telah berkembang lebih daripada 20 kali ganda. Jadi tambatan emas jarak jauh kepada dolar sememangnya cacat.

Emas adalah aset pelaburan, dan nilainya melebihi dolar dalam jangka masa panjang, walaupun pada hakikatnya untuk beberapa tempoh masa, kadangkala agak lama, dolar cuba membalas dendam terhadap emas. Perkara yang sama boleh dikatakan mengenai mata wang lain - emas mengatasi wang fiat, dan tidak ada gunanya untuk berdebat dengan ini.

Hubungan antara emas dan hasil bon Perbendaharaan juga hanya boleh dipertimbangkan untuk jangka masa yang singkat. Walau bagaimanapun, hubungan antara emas dan inflasi, pada pendapat saya, jauh lebih jelas. Dalam persekitaran kadar faedah rendah dan inflasi yang tinggi, rakyat Amerika semakin memilih emas sebagai pelaburan. Tidak hairanlah, bersama dengan berita bahawa pelabur menarik diri daripada ETF Amerika dengan menjual "emas kertas," berita datang bahawa mereka sedang giat membeli syiling pelaburan emas.

Seperti yang anda mungkin sedia maklum, minggu lepas, selepas data inflasi dikeluarkan, emas melonjak dengan pantas dan mengatasi rintangan utama pada 1,830, yang membuka prospek untuknya dengan sasaran pertama pada tahap Ogos 2020 dan pertumbuhan seterusnya sekurang-kurangnya satu lagi. 10%, itu boleh berlaku pada masa hadapan dari satu hingga enam bulan. Ini berikutan daripada gambaran teknikal dan parameternya (Rajah 3).

Demi keadilan, perlu diperhatikan bahawa emas mengehadkan tahap 1,900 dari atas, namun, boleh diandaikan bahawa tahap ini akan jatuh tidak lama lagi, dan inilah sebabnya:

Rajah 3: Gambar teknikal emas

Dalam perdagangan dan pelaburan, terdapat konsep pelarian benar dan palsu. Tidak ada pengecualian kepada peraturan, tetapi secara amnya, peningkatan dalam jumlah dagangan dan peningkatan dalam apa yang dipanggil Kepentingan Terbuka dengan latar belakang mengatasi rintangan teknikal menunjukkan penembusan "benar", dan sebaliknya, kenaikan harga terhadap latar belakang kekurangan pertumbuhan Minat Terbuka selalunya menunjukkan bahawa pecahan boleh menjadi palsu.

Mari bandingkan data yang diberikan kepada kami oleh laporan Komitmen Peniaga (COT) dengan gambaran teknikal, memandangkan fakta bahawa OI adalah penunjuk penawaran dan permintaan. Oleh itu, semakin tinggi OI, semakin tinggi permintaan, dan sebaliknya.

Seperti berikut daripada laporan ini, pada Jun 2021, penunjuk OI niaga hadapan emas yang didagangkan di bursa COMEX-CME berjumlah 752,000 kontrak, tetapi dengan latar belakang kenaikan harga emas selepas harga mencapai tahap $1,870, permintaan mula merosot dengan mendadak, dan dalam 6 minggu, jatuh ke tahap 608,000 kontrak. Pada masa yang sama, pada kemuncak harga, kedudukan panjang kumpulan utama pembeli MoneyManager berjumlah kira-kira 167,000 kontrak.

Kini keadaannya kelihatan berbeza sama sekali, OI berkembang secara mendadak daripada paras terendah dan sepanjang 4 minggu yang lalu, ia telah berkembang daripada paras 617,000 kontrak kepada paras 775,000, dan MoneyManager mempunyai 190,000 kontrak dalam kedudukan panjang.

Malah, jika kita bercakap tentang penawaran dan permintaan pasaran hadapan, kini ia berada pada nilai maksimum 2021, dan pertumbuhannya terhadap latar belakang pertumbuhan dolar dan perubahan dalam dasar Rizab Persekutuan menunjukkan bahawa spekulator dan pelabur Amerika serius mempertimbangkan emas sebagai aset yang terdedah kepada pertumbuhan. Ini menunjukkan bahawa kita boleh bergantung pada penyambungan semula aliran menaik dalam emas, dan kita tidak harus mempertimbangkan kemungkinan pembalikan arah aliran dari tahap $1,900 setiap troy auns tanpa alasan yang kukuh.

Sebagai kesimpulan, saya ingin mengatakan beberapa perkataan tentang logam berharga lain - platinum dan perak. Dari sudut pandangan teknikal, terdapat juga prasyarat untuk pemulihan aliran menaik, bagaimanapun, tidak ada sebab untuk mengatakan bahawa Kepentingan Terbuka telah berkembang dengan ketara dalam pasaran niaga hadapan. Ini tidak bermakna bahawa logam ini tidak akan tumbuh dengan emas, sama sekali, emas akan menaikkan harga untuk mereka seperti lokomotif.

Walau bagaimanapun, kekurangan permintaan untuk perak dan platinum, pada pendapat saya, bermakna secara amnya pasaran masih belum yakin bahawa emas boleh terus meningkat. Oleh itu, dalam apa jua keadaan, tidak kira bagaimana peristiwa berkembang, kita harus mengikut peraturan pengurusan wang dan mempertimbangkan kemungkinan bahawa senario negatif peristiwa itu lebih dekat daripada yang kita fikirkan.