11.12.201920:51Доллар, Евро, Рубль – шоу маст го он!

Глядя на события экономического календаря, можно было бы смело заявить, что Новый год наступает в среду, 11 декабря, и под бой вашингтонских курантов Джером Пауэлл поздравит трейдеров, удобно расположившихся перед экранами своих мониторов, комментариями по решению ФРС. На следующий день, в четверг, с бессмертным хитом «ЕЦБ курс евро не комментирует» программу продолжит Кристин Лагард. Завершать праздничную неделю с российским шлягером «Не валяй дурака, Америка, вот те рублики, мёрзнешь, небось?» будет Эльвира Набиуллина.

В целом никаких сюрпризов от заседаний ФРС США и ЕЦБ не ожидается, ставки срезаны не будут. Чего нельзя сказать о Банке России, который с большой долей вероятности снизит ключевую ставку ещё на 25 базисных пунктов. В этой связи трейдерам предложено не расходиться и дождаться окончания праздничной программы, где среди приглашённых заявлены Дядя Коля с Дональдом Трампом и его зажигательными твиттами. Завершатся праздничные мероприятия только на следующей неделе заседанием Банка Англии и арией «Паяцы» в исполнении Марка Карни, во время которой продавцы фунта к своим коротким позициям в качестве бесплатного бонуса смогут получить очередное обновление максимумов. Все останутся довольны: шоумены с деньгами, ну а трейдеры – с больной головой.

Не менее «приятные» сюрпризы могут ожидать и тех торговцев, кто сейчас активно продаёт американский рынок акций в расчёте на его обвал. Собственно, билеты на шоу распроданы уже давно, а обвал всё никак не наступает, только за текущий год американский рынок добавил почти четверть своей стоимости, не отставали от него и европейские акции, что, впрочем, неудивительно. Когда центральные банки ежемесячно вливают в рынок примерно 165 млрд в долларовом эквиваленте, любое коррекционное снижение воспринимается инвесторами как возможность дёшево купить. Видя такое безобразие, медведи ревут благим матом, но с упорством, достойным лучшего применения, продолжают свой забег по ими же разложенным граблям.

Российский рынок оказался среди лидеров мирового роста, долларовый индекс RTS в 2019 году добавил к своей стоимости 40%! Рубль, несмотря на все пророчества, оказался живее всех живых, укрепившись с начала года на 5%. Как всегда, в дураках оказалась слабо информированная публика, которую весь год «демурили» и склоняли к покупке долларов различные аналитики, имеющие к финансовому анализу такое же отношение, как я к балету. Однако это не мешает им продолжать грозить рублю «адскими санкциями», на которые экономике России, очевидно, наплевать.

Действительность такова, что отличные макроэкономические показатели России заставляют инвесторов в погоне за высокой доходностью обходить любые санкции. Простому россиянину, проживающему в российской глубинке, невдомёк, что в погоне за прибылью международным спекулянтам наплевать на проблемы российских регионов, они смотрят на макроэкономические показатели, а они у России очень хорошие. Я для сравнения свёл их в одну таблицу, можете полюбоваться (рис.1).

Рис.1: Сравнительные показатели России, США и еврозоны

Если учесть тот факт, что США и еврозона имеют в три-четыре раза больше населения и могут просто печатать деньги, чем они, собственно, и занимаются, то показатели России в конце 2019 года впечатляют. Естественно, что, видя такие цифры, инвесторы, получающие практически бесплатное финансирование в долларах, евро и иенах, стремятся на российский рынок как пчёлы на мёд. Так что доморощенным держателям долларов только что и остаётся, как утешать себя мыслью о том, что рубль деревянный и когда-нибудь он снова рухнет. Когда-нибудь, может, и рухнет – весь вопрос – когда? Так и доллар может не избежать подобной участи, учитывая то, что показатели у США, мягко говоря, не очень. Лиши Америку возможности получать прибыль от печатного станка, и где она окажется со своими долгами, отрицательным платёжным балансом и дефицитом федерального бюджета?

Глядя на ужасающие цифры отрицательного торгового баланса, начинаешь понимать, почему Трамп так хочет вернуть производство из Китая домой, облагая китайский импорт ввозными пошлинами. Только вот сделать это будет ой как непросто, у американского президента времени элементарно может не хватить, а вот Китай может подождать. Тем более что ему ничто и никто не мешает строить свой новый шёлковый путь и повышать внутреннюю составляющую собственного ВВП. В условиях когда спрос в развитых странах постоянно падает, а способов стимулировать его становится все меньше, потребительский спрос постепенно перемещается в развивающиеся страны, которым Америке уже нечего предложить, кроме цветных революций, Голливуда и доллара. Доллар – это, конечно, серьёзный аргумент, но в условиях повсеместно применяемых санкций юань становится не хуже, а в некоторых случаях даже лучше доллара США.

Пока же Америка бьется за технологическое лидерство с Поднебесной, запрещая Китаю технологические разработки и продажи на своей территории. Сегодня информационные ресурсы взорвала новость американского хайтека – компания Apple вскоре выпустит смартфон без проводов! Вот это прорыв, вот это новая технология! Непонятно только, почему компания Apple до сих пор не выпустила смартфон с двумя сим-картами? А какую новую технологию человечеству за последние десять лет предложила компания из Купертино, когда-то перевернувшая мир? Маркетинг убил инновации. То же самое произошло с голландской компанией Яндекс – лидером российского сегмента мировой паутины. Когда-то ее мощная архитектура, берущая начало на родине, опережала американских гигантов, пытавшихся закрепиться на российском рынке, но в погоне за сиюминутной прибылью Яндекс превратил большинство своих сервисов в платную помойку. Чего только стоит навигация от этой компании, спонсором которой, похоже, является Иван Сусанин и его потомки?

Однако при текущем курсе доллара производство в США не может соревноваться по уровню затрат с производством в Мексике или в Китае, не говоря уже о других менее развитых странах. Трампу нужен дешёвый доллар, и сдаётся мне, что он этого добьётся – прогнёт ФРС под снижение ставки, но не сейчас, а ближе к лету. Пока смотрящая за ЕЦБ Кристин Лагард принимает дела, а ФРС не теряет время даром и активно увеличивает свой баланс. Пройдут новогодние каникулы, наступит 2020 год, и где-то с конца января начнут они в четыре руки троллить рынки, а пока новый год не наступил, будут бубнить что-нибудь нечленораздельное. Маркет-мейкеры под их бубнёж будут обделывать свои делишки, благо, текущее состояние дел на валютном рынке устраивает всех, кроме валютных спекулянтов. Так что, друзья, наберитесь сил и терпения, нас ждут нелёгкие времена предрождественского межсезонья, на которые накладывается тонкий рынок, Brexit и ещё бог знает что. Главное в нашем деле – соблюдать риски, а тренды приложатся.

С уважением, Аналитик: Александр Бабенко ГК ИнстаФинтех © 2007-2024