05.02.202411:02

ФРС далека от политики, но политика не может без ФРС. Пока рынки рассуждают, когда и настолько будет снижена ставка по федеральным фондам, демократы и республиканцы начинают обсуждать, что следует сделать Центробанку и почему он поддерживает конкурентов. Год президентских выборов особенный, и как бы политика ни осложнила жизнь Джерому Пауэллу.

Претензии главного кандидата на президентство от республиканцев возвращают нас в эпоху Дональда Трампа. 45-й глава Белого дома сначала назначил Джерома Пауэлла на должность председателя Федрезерва в 2022, а потом не раз бросал в него камни. Кем только ни был руководитель центробанка в устах эксцентричного политика. Вплоть до врага государства №1. Трампу нужен был козел отпущения, чтобы оправдать свои неудачи, и он нашел его в ФРС.

С тех пор немало воды утекло, республиканец потерял власть, однако его мнение не изменилось. В своем последнем интервью он заявил, что Джером Пауэлл – политическая марионетка. Он понизит ставки только для того, чтобы демократы выиграли выборы. При этом Дональд Трамп не намерен переизбирать нынешнего председателя ФРС на второй срок в 2026. Странно, он не понравился республиканцу в роли козла отпущения? Нужен новый?

На самом деле фактор Трампа очень волнует финансовые рынки. Рейтинги республиканца сейчас выше, чем у Джо Байдена. Несмотря на силу американской экономики и стремительное снижение инфляции. Его лозунг «Америка прежде всего» и призывы к сильному доллару воодушевляют избирателей. Однако на самом деле во времена 45-го президентства США доллар то укреплялся, то ослабевал. Его перспективы в случае победы Дональда Трампа неоднозначны.

Республиканец – сторонник дерегулирования и снижения налогов. Потенциально это может разогнать американскую экономику, усилить риски ускорения инфляции и заставить ФРС вернуться к монетарной рестрикции. Вкупе с растущими шансами рецессии при таком сценарии развития событий на помощь «медведям» по EUR/USD придет политика протекционизма и торговых войн. Ралли индекса USD в среднесрочной перспективе выглядит весьма вероятным. Однако на долгосрочном горизонте инвестирования расширение дефицита бюджета и государственного долга риски дефолтов и отключения правительства способны серьезно ослабить доллар США.

Не думаю, что ФРС испугается Дональда Трампа. Даже во времена его президентства Центробанк проводил независимую политику, а Джером Пауэлл игнорировал нападки главы Белого дома, делая то, что считает нужным. Не так давно председатель Федрезерва заявил, что он не принимает решения в угоду политикам. И никогда этого делать не будет. Честность превыше всего. В конечном итоге это все, что у нас есть.

Не республиканцы, ни демократы, призывающие ФРС снизить ставки, чтобы сделать жилье более доступным, не могут рассчитывать на помощь Центробанка. Однако критика в его адрес со стороны кандидатов в президенты накаляет обстановку и привлекает внимание. Лишь бы она не мешала.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024