28.06.202013:36Рынок – это вам не казино

Шокирующие новости пришли из США. Согласно данным Федеральной Резервной Системы, наихудший сценарий для экономики, охваченной эпидемией COVID-19, предполагает, что 34 крупнейших банка страны потеряют в совокупности до 700 млрд долларов. Проводя стресс-тесты, ФРС использовала модели, эмитирующие быструю «V-образную» рецессию и более медленное «U-образное» восстановление. Наихудший сценарий предполагал, что экономка США летом текущего года начнет восстанавливаться после первой волны эпидемии, но вторая вспышка инфекции ввергнет страну в еще одну более глубокую рецессию.

Протестировав банки, ФРС запретила им до 30 сентября выкупать собственные акции, а также увеличивать размер выплаты дивидендов. При этом по итогам тестирования было заявлено, что банки выживут и при таких сценариях, но часть из них нарушит требования по минимальному капиталу.

Да бог бы с ними, с банками – как списали безнадежные долги, так и заработают. Однако цифры, заложенные Федеральным резервом в варианты падения американской экономики, поражают воображение и скажем прямо – ужасают. В V-образном оптимистическом сценарии экономика США упадет на 31.5% в годовом выражении. В пессимистическом сценарии U-образной рецессии спад американской экономики составит 37.5%, а уровень безработицы достигнет 19.5%, превысив майские значения.

Несмотря на кошмарные цифры, рынки восприняли новость о том, что банки останутся на плаву, с воодушевлением. По итогам четверга банковский сектор в США вырос на 2.71%. Впрочем, я давно не удивляюсь тому, что рынки не совсем адекватно реагируют на приходящие новости и фундаментальные данные, а потому руководствуюсь для принятия решений прежде всего техническим анализом. Если график говорит мне, что надо покупать, я покупаю, если говорит, что надо продавать, я или продаю или не делаю ничего, сидя на заборе. Ибо гораздо лучше смотреть на цирк из зрительного зала, чем принимать в нем участие в качестве цирковой лошади.

Если новость о том, что экономика США может упасть на 40%, не пугает рыночных спекулянтов, то чего мне бояться? Считать, что все дураки и только я один умный? Все это мы уже проходили. Я сам несколько лет назад, в бытность Джанет Йеллен председателем Федеральной Резервной Системы, тихо офигевал от того, как рынки росли на фоне эмиссии денег в систему, не обращая внимания на плохие отчеты и данные приходящие из разных мест глобальной экономики. Сейчас, кончено, случай особый, и недооценивать риски не стоит, но кто не рискует, тот, как известно, шампанского не пьет.

На извечные русские вопросы «Кто виноват и что делать?» каждый отвечает в меру своей испорченности и мнения о своей собственной персоне. Однако ответ на вопрос «Кто виноват?» известен по обе стороны океана, ибо еще никогда Америка не жила так плохо, как при российском президенте. Ответ на второй вопрос – о действии – подразумевает квалификацию, а вот ее нам всем очень не хватает.

Экспертов нынче много. По сути, нас окружают одни эксперты. Эксперты военного дела рассказывают о скором поражении России в Сирии и Ливии. Эксперты геополитики уже подарили «Северный Поток-2» американцам и обанкротили Газпром. Эксперты вирусологи и статистики рассказали нам о том, что смертность от коронавируса в России занижена в десятки раз, а тесты не работают, а уж экспертов на ниве инвестиций так вообще хоть пруд пруди, я сам такой.

Наслушается какой-нибудь бедолага «экспертов», зажмет в потной ладошке кровные 100 тыс. и думает: «Куда бы их вложить, чтобы раз – и миллион, а лучше сразу пять?!». Скажу вам по секрету – есть такое место! Называется оно лотерея «Спортлото», туда же и пожаловаться можно, если что-то пойдет не так.

Однако, как обычно, вслед за мечтами скорого обогащения приходит быстрое разочарование, и невдомек бедолаге, что есть тактика, а есть стратегия инвестирования, и если их не различать и инвестировать без понятия горизонта, да еще с превышением риска, то никакого другого варианта, кроме слива, ожидать не приходится, он просто невозможен. «Так это же думать и учиться надо, а хочется просто кнопки нажимать!» - подумают многие. Конечно, думать и учиться надо, потому как в ста процентах случаев вслед за нажатием кнопки с надписью «Бабло» раздается свистящий звук захлопывающейся мышеловки.

Поясню на примере. Если я говорю, что, согласно моему прогнозу, можно купить золото, то я говорю о стратегии. При этом, купив золото по 1750 долларов за тройскую унцию без знания тактики, можно оказаться в очень неприятной ситуации снижения цены до уровня 1600, а может быть, и ниже. Не будет большой беды, если золотые монеты куплены за наличные рубли, ибо золото всегда растет в цене, а потеря 10% стоимости золота в долларах может быть запросто компенсировано ростом курса доллара по отношению к рублю.

Теперь представьте, что покупка золота совершена с кредитным плечом, да еще, что называется, на «всю котлету». Тогда при плече 1 к 100 падение унции драгоценного металла на 175 долларов будет означать убыток на один контракт размером 100 унций уже 17 500 долларов. Как вам такая перспектива? Прибыль, конечно, в случае удачи тоже вырастет, но факты говорят о том, что неспециалист в подавляющем большинстве случаев покупает дорого и продает дешево. Даже если ему повезло один раз, то вряд ли у него получится зарабатывать таким образом постоянно. Не надо путать казино и финансовые рынки, это не одно и то же.

Нет, конечно, при желании можно даже спичечный коробок превратить в игральный аппарат, но на рынке речь идет о получении математического преимущества на заранее рассчитанной дистанции, и никакой фундаментальный анализ не даст вам точного ответа на вопрос когда покупать, а когда продавать. Для этого есть технический анализ. Фундамент – это стратегия, техника – это тактика, и одно без другого часто и превращает рынок в казино.

Я начинал свою статью с констатации ужасающих новостей, стремясь показать читателям, что новости не имеют никакого значения, если вы сами не являетесь их источником, а рынки без технического анализа в принципе не прогнозируются. На рынках работают определенные алгоритмы, и если алгоритмы настроены на покупку, то рынки будут покупать, а если на продажу, то будут продавать, несмотря на позитив. Не хотел бы заниматься морализаторством и изрекать банальности, но истина проста – изучайте технический анализ, торгуйте по тренду, соблюдайте правила управления капиталом – и да пребудет с нами профит!

Да, и еще чуть не забыл, искорените вредные привычки – прекратите покупать на дне только потому, что дешевле быть уже не может, и продавать на вершине, потому что это дорого и вряд ли цена станет дороже. Удачи нам всем, и да минует нас коронавирус!

С уважением, Аналитик: Александр Бабенко ГК ИнстаФинтех © 2007-2024