12.02.202411:56

Мы не заблудились. Мы просто не знаем, где находимся. S&P 500 впервые в истории достиг отметки 5000, и многие инвесторы задаются вопросом: является ли ралли фондового индекса новым многолетним «бычьим» рынком или речь идет об обычном пузыре? С учетом того влияния, которое имеют американские акции на мировые финансовые рынки, включая Forex, неплохо бы разобраться в головоломке.

Говорят, оптимисты – это самая крупная популяция идиотов. Как ни пытаются аналитики представить в качестве главных драйверов ралли S&P 500 силу экономики США, ожидания снижения ставки по федеральным фондам, сильную корпоративную прибыль и искусственный интеллект, на самом деле в основе восходящего движения фондового индекса лежит обычная Жадность. Инвесторы спешат впрыгнуть в последний вагон уходящего на север поезда просто потому, что они оптимисты.

Джо Байден назвал рекордные значения S&P 500 показателями экономической мощи США, однако лишь 31% американцев-респондентов Financial Times считают, что нынешний глава Белого дома будет управлять экономикой лучше, чем его противник. 42% отдали предпочтение Дональду Трампу. Действительно, за годы правления республиканца фондовый индекс подскочил с чуть более 2000 до 3500.

На этот раз может быть не хуже. На рынке все чаще проводят параллели с 1995, когда благодаря мягкой посадке экономики США и успехам Cisco Systems индекс Доу-Джонса, по удивительному совпадению, впервые в истории преодолел отметку 5000. На протяжении последующих четырех лет он прибавлял в среднем по 25%. Сейчас место Cisco Systems заняла Nvidia, а надежды на мягкую посадку сильны как никогда.

Если кривая вашей жизни идет вверх, не обольщайтесь: вас может ждать виселица. Увы, но в отличие от тех лет, когда росло все, на этот раз все иначе. Из 11 секторов S&P 500 лишь технологии радуют глаз. Остальные еще очень далеки от своих рекордных максимумов. Лишь благодаря Nvidia и другим технологическим гигантам фондовый индекс уже десять раз переписывал исторические максимумы в 2024. Не близка ли виселица? Не пора ли остановиться?

Час X для рынка акций США близок как никогда. Пузырь может лопнуть, если американская инфляция начнет ускоряться. Эксперты Bloomberg прогнозируют замедление потребительских цен с 3,3% до 3%, базового индикатора – с 3,9% до 3,8%, однако, окажись фактические цифры выше, все перевернется с ног на голову. Если сейчас инвесторы задают себе вопрос, как низко ФРС опустит ставку по федеральным фондам, то сильная статистика по CPI заставит их ломать голову над проблемой возобновления цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

А это уже совсем другая история. История 2023, когда рынок долгое время требовал от Федрезерва «голубиного» разворота и был за это несколько раз наказан. Или история 1970-х, когда S&P 500 точно так же, как и сейчас, рос на протяжении 14 из последних 15 недель, однако по факту все закончилось двойной рецессией. Так есть ли пузырь на рынке акций США? И лопнет ли он?

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024