Смотрите также
Кто первый, тот и выиграл. После декабрьского отчета об американской занятости Bank of America отказался от идеи продолжения цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС и начал рассуждать о повышении ставки по федеральным фондам. По его мнению, срочный рынок в настоящее время ожидает ее снижения на 35 б.п. в 2025, однако в таком прогнозе присутствует премия за риск. Если экономика США начнет охлаждаться, Федрезерв возобновит цикл монетарной экспансии. Не начнет.
В декабре занятость вне сельскохозяйственного сектора США подскочила на 256 тыс., безработица сократилась до 4,1%, а средняя заработная плата продолжила расти устойчивыми темпами 4%. Динамика показателей намекает на силу экономики. Что рынок труда не охлаждается, а инфляция продолжит расти. В таких условиях действительно требуется повышение, а не снижение ставок.
В начале 2024 эксперты Bloomberg прогнозировали рост занятости на 1 млн и увеличение ВВП на 1%. По факт получилось +2,2 млн, больше, чем в 2019. Валовый внутренний продукт, вероятнее всего, прирастет на 3% или около того. Штаты и их валюту явно недооценивали, что вылилось в победу доллара США в гонке наиболее ликвидных валют на Forex.
В начале 2025 о недооценке не может быть и речи. Фискальные стимулы и дерегулирование, с одной стороны, и торговые тарифы Дональда Трампа, с другой, держат тему американской исключительности во главе угла на Forex. Однако в новый год доллар США вступал с ожиданиями, что ставка по федеральным фондам будет снижена на 50 б.п. После первого же отчета о занятости такая версия не является базовой.
Когда на пресс-конференции по итогам декабрьской встречи FOMC Джерома Пауэлла спросили, может ли он исключить повышение ставки по федеральным фондам в 2025, председатель Федрезерва ответил, что в этом мире ничего исключать нельзя. События носят вероятностный характер. Однако стоимость заимствований и так находится на уровне, который сдерживает экономический рост. Судя по последним данным с рынка труда, это не так.
На самом деле многие, если не большинство трендов по долларовым парам на Forex, ломались или, наоборот, набирали обороты после статистики по занятости в Штатах. Он своеобразная лакмусовая бумага, позволяющая определить, насколько сильна американская валюта. Судя по декабрьским цифрам по non-farm payrolls, как бык.
Конкурентов ей не видно. В Британии Казначейство прячет голову в песок как страус, глядя на рост доходности британских облигаций до максимальных уровней за 27 лет. ЕЦБ считает единственным средством спасения утопающей экономики еврозоны снижение ставок. Банк Японии идет на поводу у правительства, которое требует сохранения ультра-мягкой монетарной политики как можно дольше. Резервный банк Австралии собирается начать цикл ослабления денежно-кредитной политики, делая из «оззи» аутсайдера. Если не доллар США, то кто?
|
||
С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2025 |
ИнстаТрейд в цифрах
Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.
If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.
Why does your IP address show your location as the USA?
Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.
We are sorry for any inconvenience caused by this message.