За прошедшую неделю российская валюта
укрепилась к доллару примерно на 4%, и в
ближайшее время эта динамика может
сохраниться. Что именно вызывает рост
рубля и как долго он может продлиться?
Как отмечают финансисты, текущее укрепление
носит скорее временный характер,
поскольку определяющими выступают
краткосрочные факторы.
Первый из них связан с налоговыми и
дивидендными периодами, когда крупные
компании, судя по всему, продают
иностранную валюту, чтобы рассчитаться
с бюджетом и акционерами. Высокий спрос
на рублевую ликвидность таким образом
оказывает поддержку курсу.
Кроме того, сезонное снижение интереса
к импортным товарам также вносит вклад
в укрепление российской валюты.
Определенную роль играет и некоторое
ослабление доллара на мировых площадках
по отношению к другим твердым валютам,
хотя влияние этого фактора на рубль
пока не слишком весомо.
Если говорить об отдельных причинах
снижения доллара, то одной из ключевых
стала публикация в США более мягких
данных по инфляции, которые дали
инвесторам надежду на осторожный подход
Федеральной резервной системы в вопросах
изменения процентных ставок.
Позитивной для рынка оказалась и новость
о том, что Дональд Трамп пока не планирует
быстро и жестко повышать пошлины на
импорт из Китая, Канады и Мексики,
предпочитая вести поступательную
политику.
Поскольку ранее участники рынка
закладывали в котировки более агрессивный
сценарий, умеренные сигналы привели к
корректировке доллара вниз.
В более отдаленной перспективе, по мере
осуществления торговых инициатив новой
американской администрации и возможного
сужения «окна возможностей» для ФРС в
части снижения ставки (из-за проинфляционного
характера мер Трампа), доллар, скорее
всего, вернется к тренду на укрепление.
Что касается рубля, то его дальнейшая
динамика будет во многом зависеть от
соотношения экспорта и импорта, политики
Банка России в части ключевой ставки,
а также продажи валютной выручки
экспортерами.
В ближайшие месяцы ожидаются колебания
курса в районе 102–106 рублей за доллар и
104–109 рублей за евро.