Пара евро-доллар завершила первую неделю 2025-го года на отметке 1,0305. Медведи eur/usd отвоевали очередные 100 пунктов (цена открытия – 1,0427), хотя и не смогли удержаться в рамках 2-й фигуры.

По большому счёту, валютный рынок находился в рабочем режиме всего три дня – в понедельник (30 декабря) и в четверг-пятницу (2-3 января). Новогодние каникулы разделили неделю «до и после». Тем не менее, 2025-й год начался достаточно бурно – гринбек заметно укрепил свои позиции по всему рынку: индекс доллара США впервые с ноября 2022 года протестировал 109-ю фигуру, а пара eur/usd рухнула к основанию второй фигуры, обозначившись на отметке 1,0225.

В пятницу покупатели смогли отыграть часть утраченных позиций, но медвежьи настроения по-прежнему превалируют по паре. На рынке снова заговорили о перспективах достижения уровня паритета, до которого осталось всего 300 пунктов. Это относительно небольшая дистанция, учитывая, что за последние три месяца цена снизилась почти на тысячу пунктов. Фундаментальный фон по паре по-прежнему складывается в пользу дальнейшего снижения цены, поэтому любые коррекционные откаты целесообразно рассматривать как повод для открытия коротких позиций.

Почему доллар снова начал дорожать? На мой взгляд, по двум причинам. Первая причина – это Трамп, до инаугурации которого осталось всего 16 дней (и который продолжает озвучивать воинственную риторику), вторая причина – это ослабление «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС.

Несмотря на то, что экономический календарь минувшей недели не был насыщен важными событиями, он всё же не был полностью пустым. При этом почти все макроэкономические отчёты, опубликованные в США, вышли в «зелёной зоне», оказав поддержку американской валюте.

Например, объем незавершенных сделок по продаже жилья в Штатах увеличился в месячном исчислении на 2,2% (при прогнозе 0,9%). В годовом выражении показатель вырос в ноябре на 6,9% (при прогнозе 5,8%) – индикатор последовательно растёт на протяжении четырёх месяцев.

Порадовали долларовых быков и еженедельные данные в сфере рынка труда США. Количество первичных обращений за пособием по безработице выросло всего на 211 тысяч. Это минимальный темп роста показателя с мая 2024 года. Результат предыдущей недели был пересмотрен в сторону снижения (220 тысяч).

В «зелёной зоне» вышел и декабрьский индекс деловой активности в производственном секторе США. И хотя показатель остался в зоне сокращения, он вырос с отметки 48,3 до 49,4 (при прогнозе 48,2), приблизившись тем самым к ключевому таргету 50,0.

Производственный индекс ISM, который был опубликован на следующий день, продемонстрировал аналогичную динамику. Большинство аналитиков прогнозировали снижение этого важнейшего показателя к отметке 48,3, но вместо этого он вырос до 49,3. Здесь важно отметить ещё и тот факт, что индекс демонстрирует последовательный и весьма активный рост второй месяц подряд: если в октябре показатель был на уровне 46,5, то в ноябре он вырос до 48,4, в декабре – 49,3. Если данная динамика сохранится, то в январе индекс окажется в зоне расширения, оказав тем самым существенную поддержку американской валюте.

По итогам недели вероятность паузы в снижении процентной ставки ФРС выросла до 90% (согласно данным CME FedWatch), то есть рынок почти уверен, что в этом месяце регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Вероятность снижения ставки в марте по-прежнему составляет 46% – т.е. здесь участники рынка еще колеблются, шансы де-факто 50/50. Декабрьские Нонфармы (которые будут опубликованы в следующую пятницу, 10 января) могут нарушить это равновесие. Если рынок труда останется перегретым, вероятная дата первого снижения ставки в 2025 году сместится на май-июнь, а доллар снова будет пользоваться повышенным спросом.

Свою роль в укреплении гринбека сыграл и Дональд Трамп, который продолжает озвучивать воинственную риторику. По мнению ряда экспертов, реализация угрозы ввести 60-процентный налог на импорт из КНР рикошетом ударит по Евросоюзу, так как «Китай наводнит европейский регион дешевой продукцией». Кроме того, Трамп угрожает и непосредственно Брюсселю – в конце декабря он призвал ЕС уменьшить торговый дефицит с США закупками нефти и газа. Как отметил республиканец, противном случае «пошлины будут повсюду».

Таким образом, нисходящая динамика eur/usd носит абсолютно оправданный характер. Доллар усиливает свои позиции, евро движется в фарватере гринбека. Никаких оснований для разворота тренда на данный момент нет, следовательно, пара будет и дальше двигаться в сторону паритета.

С точки зрения «техники», пара на всех старших таймфреймах (D1, W1, MN) находится под всеми линиями индикатора Ichimoku, а также между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands. Первая цель южного движения – 1,0270 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Основная цель – 1,0220 (нижняя линия Bollinger Bands на недельном графике).