Новый год на рынках начался с уверенного роста стоимости защитных активов, где лидирующее место занимают золото и американский доллар.

Еще в конце прошлого года после заметного очередного роста фондовых индексов в Штатах на волне снижения процентных ставок ФРС, а также усиления ожидания победы в президентской гонке Д. Трампа с его явной протекционистской экономической политикой, повышение спроса на акции начало снижаться. А когда регулятор в лице своего руководителя Дж. Пауэлла дал понять, что в новом 2025 году следует ожидать всего лишь два снижения процентных ставок по 0.25%, то на рынке началась долгожданная коррекция.

Но не только изменение позиции Федрезерва в отношении возможных будущих смягчений денежной политики, а также не очень позитивная корпоративная отчетность ряда компаний-лидеров стали причиной падения спроса на акции, но и возникшая неопределенность реального и полного исполнения предвыборных обещаний старого-нового президента. Все это в совокупности порождает туман неопределенности, давящий на спрос на акции компаний. Но зато в данной ситуации явно начал увеличиваться спрос на драгоценные металлы, где заметный интерес сконцентрирован на золоте, причем физическом и долларе в качестве валюты-убежище.

Ранее в конце ушедшего года я довольно подробно указывал на причины сохраняющегося интереса к защитным активам, к золоту и доллару, поэтому только тезисно укажу факторы, влияющие на этот интерес. Для золота важной поддерживающей причиной являются сохраняющиеся и имеющие все возможности для расширения геополитические риски. Это ближневосточный кризис между арабским миром и Израилем, военное противостояние между Западом и Россией на Украине, а также крайне высокая вероятность старта нового противостояния между США и Китаем, что однозначно отзовется на всей мировой торговле и спросе на товарно-сырьевые активы.

В таких условиях ранее центральные банки активно скупали физическое золото на рынке, что поддерживало повышение котировок вплоть до отметки $3000 за одну унцию. И нынешняя консолидация цен желтого металла не должна вводить в заблуждение инвесторов. Сохранение нынешних факторов мировой напряженности плюс вероятное начало же американо-китайского кризиса только могут подтолкнуто цены к штурму нового психологического уровня $3000 за унцию.

А что за причина поддерживает доллар?

Здесь их также несколько. Первая и главная – торможение снижения инфляции и ее отскок вверх к отметке 2.7% в соотношении год к году, то есть выше целевого уровня 2%, вторая – перспективы всего лишь двух снижений ставок в новом году, а, на мой взгляд, есть вообще вероятность прекращения их понижений. Третья причина – спрос на доллар, который воспринимается в нынешней ситуации, прежде всего иностранными инвесторами, в качестве валюты-убежища через покупки долларовых активов, и в первую очередь трежерис Казначейства США. Кроме этого, следует учитывать вероятность продолжения циклов снижения процентных ставок в странах, за исключением Японии, валюты которых торгуются на Форексе против доллара и входят в корзину из основных валют. Ну и последней также очень важной причиной является ожидание протекционистского экономического курса во время президентства Д. Трампа, который будет стимулировать рост инфляции на фоне заградительных тарифов для внешних товаров и налоговых послаблений для внутреннего товаропроизводителя.

Итак, подводя итог, замечу, что, учитывая все изложенное в обзоре, с высокой вероятностью следует ожидать продолжения повышения стоимости золота и долларового индекса ICE как минимум до инаугурации 47-го президента США.

Прогноз дня:

XAU/USD

Пара находится ниже уровня сопротивления 2666.00, преодоление которого может стать основанием для ее сильного роста к отметке 2720.45.

GBP/USD